金管會鬆綁ETF單一成分個股30%上限的政策第二季前上路，被市場視為「台積電條款」，顯示政策持續作多，以化解川普2.0效應，台股突破24000指日可待。
台股在大區間震盪，市場氛圍不想追高，回頭尋找已克服下降趨勢轉強，或突破整理區間價量齊揚的「黃金右腳」股，這種在確認市場趨勢方向後才進行右側交易(Right Side Trading)的策略，正是順勢操作持盈保泰的基本功法。
從回檔後重振旗鼓的輝達供應鏈，到絕地反攻的記憶體股，再加上產業趨勢向上技術面還在右下角徘徊的重電族群，都是本期的重點。另外，突破整理區間的進階升等股以及強者恆強的飛龍在天股，也是封面故事持續追蹤的對象。
川普關稅效應金融市場的反映已趨於淡化，國內政經環境目前僅剩朝野大罷免引發社會對立的情勢加劇，為了有效穩定台股走勢，朝更健康的方向發展，及維護市場投資人信心，由金管會新修訂的「台積電條款」，即擬放寬台股ETF(指數股票型基金)單一個股權重30%的上限，並且預訂今年第二季前上路，顯示政府化解川普2.0效應並主導台股做多的方向不變。
攸關全球AI產業風向及台股AI相關供應鏈族群股動向的輝達(Nvidia)，於26日公布2024年第四季財報及今(2025)年第一季財測，內外資法人一致看好輝達將可繳出一份亮麗與強勁的成績單，其中瑞銀(UBS)研究報告預估其今年第一季財測將符合或超越市場的基準預期，營收可達425億美元至430億美元，且今年的營收在Blackwell產品「非常強勁」需求的增長帶動下，全年的營收預測將有2340億美元、每股盈餘(EPS)為5.33美元的實力。
台積電條款帶動權重股揚升
理周投研部指出，台股在政府主導配合做多的政策支持下，鬆綁ETF成個股權重30%上限的「台積電條款」，以台積電(2330)占台股大盤市值約39.2%，國內投信業者表示，後續該條款一旦施行上路，將有助於ETF加碼台積電的權重空間，並進一步帶動台積電買盤，以台積電股價每跳1檔5元、將影響台股大盤指數40點，該條款不僅有助推升台股指數，面對川普有意對台加徵25%或是更高的晶片稅，在有內資(ETF)資金的支持下，可發揮穩定台股的效果，同時也可望再帶動其他權值成分股的比重(如表一)。
投信業者指出，目前國內現約有29檔ETF的成分股中有台積電，且台積電的持股比例僅占二成多，未來成分股中單一股的持股比例取消30%上限，估計可望再為台積電增添新台幣300億元的資金動能，雖然目前金管會未明確表達放寬30%比例後的天花板上限，但在業者的立場是希望不必再設上限規定，由市場機制自行決定即可。
ETF鬆綁單一成分個股30%上限
而金管會表達立場為訂定的成分股30%的限制，容易產生大盤追蹤誤差的情況，因此接受學者、專家及及投信公會提出的建議，取消30%的上限規定，目前正委由證券交易所研擬後續實施行的調整方式，待其完成後即可於今年第二季前同意備查證交所所提「指數認可應注意事項」。
根據投信投公會統計資顯示，去年台股基金規模大幅成長，由2023年底的1.9兆元，成長至2024年底的3.3兆元、漲幅達73.7%。
除此之外，2024年台股主動型基金規模5875億元，較前一年成長19.4%，被動型ETF規模暴增至2.7兆元，近一年成長92.3%，突顯台股湧進ETF的盛況。因此，對於ETF鬆綁單一成分個股30%上限的放策，就是台股市場的一大利多。
估輝達財報佳 相關供應鏈鼓漲
理周投研部表示，除了政府積極配合台股做多配合外，台股的另一項利多題材，而輝達於美國時間2月26日發布2024年第四季財報暨今年第一季財測，這將牽動台股輝達供應鏈、AI伺服器、AI邊緣應用等相關族群的走勢。
根據瑞銀券商(UBS)的研究報告內容顯示，輝達可望延續連九季超越財報與財測，繳出一份表現強勁的財報，預估2024年第四季的營收約400億美元，其中Blackwell營收約90億元，且預期今年第一季Blackwell產品今年將迎來非常強勁的增長，帶領輝達全年營收將朝2340億美元，以及每股盈餘(EPS)達5.33美元的目標達成，均高過華爾街多數分析師的預測。
同時，該份報告亦對明年(2026)年的第一季及整體做出預測， 其中Blackwell明年首季因市場需求量持續增加，營收也將倍增至200億美元，較2024年第四季成長122%，相當於出貨約70萬個機櫃的量，且當季的財測預估營收約在425億美元至430億美元之間，資料中心部門的營收約在385億美元至390億美元之間，均超過市場對輝達的基準預期。
台股創高要看CoWoS與AI伺服器
目前內投顧及外資券商對於輝達的評等均為「買進」，且目標價訂在152美元至190美元之間(如表二)，且國內投顧及證券商如元富投顧、統一投顧、兆豐國際投顧與國泰證券皆對台股3月後續的走勢持樂觀的態度面對，並認為市場普遍看好輝達的財報與財測於市場預期的機率頗大，且外資於期貨空單已降至2.5萬餘口，為近月以來的低點，加上川普關稅2.0效應也趨於鈍化，在輝達財報財測發布後，AI相關概念族群如輝達供應鏈、CoWoS、AI伺服器供應鏈仍將為市場資金關注的重心，且台股於第一季底前有望進一步突破24000關卡。
而隨著輝達3月17至21日將再接力舉行GTC 2025年頂尖人工智慧大會，屆時機器人概念股及AI邊緣應用族群，在題材效應發揮下，股價也將一併受惠走高，現階段亦是提早佈局的好時機。本封面故事後，亦針對近期備受市場關注的重電及記憶體族群及個股有專題式詳盡介紹，值得讀者一探究竟，進而找出適合自己投資屬性的潛力股。
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