中東地緣政治風險持續升高...
中東地緣政治風險持續升高，伊朗近期加強對荷莫茲海峽及周邊海域的干擾，無人機、飛彈與商船遇襲事件接連發生，市場對能源供應及區域安全的擔憂再度升溫。隨著現代戰爭逐漸朝向無人化、智慧化發展，防空系統、軍事人工智慧（AI）與情報分析等技術的重要性受到關注，也使布局全球航太與防衛科技產業的元大航太防衛科技ETF（00965），成為觀察國際軍工產業發展的投資標的之一。
根據路透社14日報導，伊朗近期調整海上攻擊策略，透過無人機及小型船艇等方式加強對荷莫茲海峽航運的干擾，過去48小時內至少發生5起涉及無人機與商船的攻擊事件，影響範圍更逐漸向阿曼灣及鄰近海域擴大。另一方面，葉門胡塞武裝與沙烏地阿拉伯之間的軍事衝突持續，能源設施與交通樞紐接連面臨攻擊風險，帶動國際油價走揚，也使市場重新關注各國防空、反無人機及軍事偵測系統的部署需求。
國際能源市場率先反映地緣政治風險，14日布蘭特原油期貨一度上漲至每桶106.58美元，美國西德州中級原油（WTI）則來到94.94美元。油價上漲反映市場對供應中斷的擔憂，但戰事延續也可能推升全球通膨壓力，對股市形成不同方向的影響。從產業角度觀察，區域衝突凸顯軍事裝備消耗與防禦系統的重要性，市場後續將關注各國是否進一步擴大國防採購，以及相關需求能否轉化為軍工企業實際訂單。
在全球航太與防衛科技投資方面，元大航太防衛科技ETF（00965）追蹤NYSE FactSet全球航太與防衛科技指數，投資範圍涵蓋傳統國防工業、航太設備、軍事AI與資安科技。根據元大投信截至12日的持股資料，前五大成分股依序為美國軍事數據分析企業Palantir，權重6.99%；日本NEC占6.71%；AI晶片龍頭NVIDIA占5.61%；台積電（2330）占5.56%；日本三菱重工則占5.07%，顯示基金配置除傳統軍工企業外，也納入半導體及AI科技供應鏈。
進一步觀察持股結構，Palantir主要提供數據整合、人工智慧與情報分析技術，應用領域涵蓋政府及國防單位；日本三菱重工則涉足飛彈、防空系統與航太設備，與傳統國防裝備需求具有較直接的關聯。NEC布局通訊、資訊系統及安全技術，NVIDIA與台積電則分別處於AI運算及先進晶片供應鏈。隨著現代戰爭對即時情報分析、自主系統及高效能運算需求增加，相關企業的技術應用受到關注，但實際營收貢獻仍須視商業模式、軍方採購計畫及訂單執行情況而定。
從投資區域來看，00965以美國市場占比最高，達45.78%，日本占21.3%，韓國占16.43%，台灣則占6.27%，形成以美日韓國防科技與半導體企業為主的跨國配置。相較於僅聚焦台灣軍工概念股的投資方式，00965涵蓋較廣泛的國際航太與防衛科技供應鏈，其表現除受地緣政治事件影響，也與全球科技股走勢、國防支出政策及主要成分股獲利能力息息相關。
觀察近期市場表現，00965於13日收在24.8元，下跌0.22元、跌幅0.88%，顯示國際軍事衝突升溫，並不代表相關ETF必然同步走揚。尤其基金同時持有NVIDIA、台積電等大型科技企業，當國際油價攀升、通膨及利率預期出現變化時，科技股評價可能受到影響，進而抵銷部分軍工題材帶來的正面效應。
▲圖片生成/ChatGPT