台股近期高檔震盪，AI 題材雖然延續，但市場波動也讓投資人重新思考，究竟該選擇傳統配息型 ETF，還是將投資成果留在市場中持續累積？凱基台灣 TOP50（009816）提供了不同的思考方向。從成立後同期表現來看，009816 淨值成長約 55%，相較台股大型權值 ETF 元大台灣 50（0050）同期的約 46%，展現出更強勁的淨值累積爆發力。
有「不配息版 0050」之稱的 009816，運作邏輯並非把收益配發出來，而是將股利、利息與投資成果全數留在基金資產中，完整反映在淨值與持股市值上。根據最新財報顯示，009816 成立以來獲得的現金股利加上利息收入約為 5.3 億元，扣除經理費、保管費等相關費用後，淨收益高達約 4.85 億元。這代表009816雖然沒有將收益以現金形式配發給投資人，但並不代表這些收益消失，而是持續留存在基金資產中，成為基金淨值累積的來源之一。
除了股息與利息收入之外，成分股所產生的資本利得與未實現利益，也會反映在基金淨值中。因此，009816的淨值成長並非單靠「不配息」，而是由基金持有資產的市場表現、股息與利息收入，以及相關投資損益共同構成。009816淨值由發行時每單位10元成長至15.51元（截至6月30日），淨值累積漲幅約55%，正是基金整體投資成果反映在淨值上的結果。
從成果呈現方式來看，兩者最大的差異之一，在於009816採取不配息設計，投資成果主要反映在淨值與基金資產中；0050則同時包含配息與淨值變化。因此，如果投資人本身並不急著領取現金流，而是希望資產持續留在市場中累積，009816的設計可能更符合「存成長」的投資需求。
尤其現在台股位處相對高檔，投資人未必需要一次猜中最低點，與其等待完美進場時機，也可以透過定期定額分批投入，降低單一時間點進場所帶來的壓力。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。