全球金融市場在 2026 年伊始即劇烈震盪，「黃金盛世」不僅未見降溫，反而呈現失控式飆升。截至本週開盤，國際現貨金價強勢站上每盎司 4,507 美元，續創歷史新高，較去年同期驚人成長逾 68%。在降息預期、地緣政治烽火與全球去美元化浪潮的多重夾擊下，包括 摩根大通 與 道富銀行 在內的主流金融機構一致看好，金價於 2026 年底前挑戰 5,000 美元「勢在必行」。
地緣政治黑天鵝頻傳 避險情緒催動「實體金荒」
回顧 2025 年，黃金已寫下 50 次以上 創高紀錄。澳洲 珀斯鑄幣廠 機構解決方案總經理 約翰·奧多諾霍 指出，市場正處於「極度焦慮下的防禦性買盤」。
2025 年下半年，拉丁美洲地緣政治動盪升溫，加上美國政府對區域事務的強勢介入，使黃金的避險屬性被進一步放大。奧多諾霍透露，2025 年 8 至 10 月 出現前所未見的零售黃金搶購潮，單月漲幅一度逼近 1,000 美元，多國實體金塊與金幣供應告急，投資人甚至排隊數小時只為換取實體資產。這股需求動能在 2026 年延續，並透過各國央行的儲備多元化持續發酵。
貨幣戰陰影籠罩 華爾街看衰美元韌性
儘管美國官方持續強調美元地位穩固，專業機構卻給出相反評估。斯普羅特資產管理 執行長 約翰·錢帕利亞 直言，貿易保護主義升溫下，美元實質購買力正被侵蝕；「因應貿易戰最直接的手段，就是貨幣貶值。」
同時，聯準會 的降息預期成為金價最強助燃劑。歷史經驗顯示，實質利率下行會降低持有黃金的機會成本。摩根大通全球大宗商品策略主管 娜塔莎·卡內娃 預估，官方儲備多元化仍有巨大空間，2026 年底平均金價上看 5,055 美元，2027 年甚至有望觸及 5,400 美元。
AI 紅利與高利率成雙面刃 專家提醒追高風險
不過，金價並非毫無回檔風險。奧多諾霍提醒，美國經濟展現韌性，部分源於 AI 領域的大規模資本支出與生產力釋放；若 AI 成長動能超預期，迫使聯準會延後降息，或美元意外走強，皆可能對高檔金價形成修正壓力。
此外，Trading Economics 數據顯示，金價單月漲幅達 6.81%，短線技術性修正風險升高，市場正聚焦即將公布的美國非農就業報告。
國內資深理專指出，黃金長期多頭趨勢未變，但在 4,500 美元 的歷史高檔，投資人宜控管資產配置比例、避免單一押注過重，並持續關注聯準會政策動向與地緣政治緊張程度的邊際變化。