美國聯準會持續擴大購債，儘管超額準備金變化不大，但市場擔憂此舉恐導致通膨升溫及美元進一步貶值。在總統特朗普力促降息背景下，聯準會主席鮑爾的任期動向及潛在接班人凱文·沃什的政策走向，正成為全球投資者關注的焦點。
美國聯準會近期持續擴大資產負債表，引發市場對通膨升溫及美元走勢的擔憂，加上美國總統唐納德·特朗普（President Trump）表態支持降息，使得聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）的任期動向及潛在接班人選備受矚目。
根據《Seeking Alpha》報導，聯準會在過去一個銀行週內，其證券投資組合增加了 99 億美元。在過去 21 個銀行週的量化寬鬆期間，聯準會累計增持了 1687 億美元的證券，平均每週增加約 80 億美元。自從八週前「伊朗戰事」爆發以來，購債速度略有加快，聯準會的證券投資組合共增加了 815 億美元，平均每週超過 100 億美元。
儘管聯準會不斷增持證券，但商業銀行系統的「超額準備金」（即聯邦儲備系統內的準備金餘額）並未顯著增加。截至 2026 年 4 月 22 日，商業銀行系統的總準備金餘額達 2.9 兆美元，而過去 21 週僅增加了 166 億美元。分析指出，聯準會似乎正在管理這些超額準備金，以避免市場壓力導致聯邦基金利率下跌。
政策利率方面，在過去 21 個銀行週期間，聯準會僅進行了一次政策利率調降。美國總統特朗普自 2025 年 1 月上任以來，一直表達希望聯準會降低政策利率的意願。目前市場存在諸多猜測，包括鮑爾是否會辭去聯準會主席職務，為前聯邦準備理事會成員凱文·沃什（Kevin Warsh）接任鋪路。有分析認為，聯準會當前的貨幣政策可能已為沃什上任後加速量化寬鬆和多次降息創造了條件，使其無需扭轉貨幣政策方向。
市場普遍認為，自特朗普總統於 2025 年 1 月上任以來，美元價值已呈現下跌趨勢。由於美國政府近期推行多項政策，外界普遍預期美國將面臨一段通膨上升的時期。若聯準會今年進一步降息兩到三次，恐將對美元價值造成負面影響，並可能在未來幾年內引發顯著的通膨問題。