私人信貸
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商傳媒|方承業/綜合外電報導
摘要

歐洲監管機構正考慮對迅速擴張的私人信貸市場展開調查,此舉反映了對該領域潛在系統性風險的擔憂,特別是在美國和英國已開始檢視此產業的背景下,可能影響包括阿瑞斯投資、黑石等主要市場參與者。

歐洲金融監管機構正在審慎評估私人信貸市場可能帶來的系統性風險,並考慮對此展開一項大規模調查。此舉可能對迅速擴張的歐洲私人信貸領域產生深遠影響。

歐洲系統性風險委員會(European Systemic Risk Board Advisory)正在權衡私人信貸近期波動是否值得深入研究。委員會的科學顧問、倫敦政治經濟學院經濟學教授理查德·波特斯(Richard Portes)證實,「這仍在委員會討論中,但我確信我們將會著手進行一項重要的調查工作。」他進一步指出,儘管該部門的槓桿水準似乎不高,但其內部的相互關聯性非常顯著,這是金融穩定專家關注的重點。

私人信貸市場在全球範圍內快速成長。在美國和英國,監管機構已開始檢視這塊規模達五千億美元的產業。這些信貸基金主要從保險公司、退休基金和銀行獲取資金,並在 2008 年金融危機後,銀行因監管加嚴而減少放貸時,填補了市場空缺。目前,美國的信貸基金已向投資級借款人、資料中心建設商和能源公司提供了高達兩兆美元的貸款。

儘管歐洲在槓桿收購等領域起步較晚,但已成為阿瑞斯投資(Ares Management)、黑石(Blackstone)、KKR 和貝萊德(BlackRock)等信貸基金經理人的重要增長區域。其中,阿瑞斯投資在歐元區已根基穩固,其管理下的歐洲基金規模約達 900 億美元,而貝萊德和 KKR 在歐洲的槓桿收購貸款基金則相對年輕。雖然部分散戶投資人已從這些基金撤出,但貸方表示,其多元化的投資組合中,不良貸款的比例仍然很低。

去年四月,歐洲央行(European Central Bank)監事會副主席弗蘭克·埃爾德森(Frank Elderson)便曾表示,歐盟的私人信貸正在迅速發展,值得密切關注。理查德·波特斯強調,歐洲金融市場往往會追隨美國的發展軌跡,因此他們正努力「超前部署,消除任何過度行為」。若歐洲最終認為需要監管私人信貸,其已具備相應的監管權力。