受伊朗戰爭僵局影響，全球油價上漲帶動通膨預期升溫，債券市場出現劇烈波動，美國10年期公債殖利率突破4.5%，日本、英國等國長期公債殖利率也創下新高，預示高利率環境將持續，可能對全球股市造成潛在衝擊。
伊朗戰爭遲遲未見終結跡象，投資人面臨隨之而來的關鍵經濟影響：全球利率上升與通膨威脅。上週數據顯示美國物價壓力持續攀升，促使交易員加碼押注聯準會（Federal Reserve）將升息，全球債市已發出警訊，可能衝擊近期股市漲幅。
地緣政治推升通膨預期
伊朗半官方新聞機構的報導指出，衝突雙方在結束戰爭的談判中仍存在巨大分歧。《Mehr》通訊社表示，華府「未提出任何實質讓步」，卻試圖「獲取其在戰爭中未能得到的讓步，這將導致談判陷入僵局」。此外，葉門胡塞武裝組織對阿拉伯聯合大公國核電廠發動的無人機襲擊，也凸顯停火協議的脆弱性，市場對荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）可能持續關閉的擔憂日益加劇。CFRA Research 首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）指出，荷莫茲海峽的持續關閉將產生骨牌效應，推高油價，進而加劇通膨並導致債券殖利率上揚。
上週五，全球指標布蘭特原油價格收於每桶逾 109 美元，西德州中級原油（West Texas Intermediate）則上漲 4%，收在每桶 105 美元以上。美國總統唐納·川普（Donald Trump）於週日晚間在社群媒體上發文，暗示他對伊朗問題的耐心正在耗盡。
債市波動劇烈 影響全球
受全球債券拋售潮影響，上週五標準普爾500指數（S&P 500 Index）創下三月以來最大跌幅，10年期美國公債殖利率攀升至 4.5% 以上。不只美國，全球多國公債殖利率亦同步走高，日本 30 年期公債殖利率升至 4%，創下該債券自 1999 年發行以來新高，英國長期公債殖利率也達到 28 年高點，上週五 30 年期英國公債（gilt）殖利率更飆升 20 個基點，至 5.8% 以上。德國、西班牙和澳洲的債券殖利率也呈現上揚趨勢。七大工業國（G7）財政首長本週將召開會議，討論此次市場拋售狀況。
DoubleLine Capital 執行長傑弗裡·岡德拉克（Jeffrey Gundlach）表示，市場原本預期今年將有兩次降息，但通膨市場並未配合。他認為，在兩年期公債殖利率比聯邦基金利率高出近 50 個基點的情況下，降息是不可能發生的。
股市面臨逆風 製造業受考驗
Horizon Investments 首席投資長 Scott Ladner 表示，在財報季接近尾聲之際，投資人再次聚焦宏觀經濟情勢，而高利率環境始終是股市的逆風。全球對能源供應緊縮的擔憂，正促使各國爭相囤積製成品，這可能影響本週公布的商業調查報告。
儘管從澳洲到美國的五月份採購經理人指數（PMI）預計將顯示持續擴張，但關鍵在於這反映的是經濟韌性，還是製造業在能源衝擊全面來襲前僅憑餘力維持運作。
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