馬斯克旗下的太空探索公司 SpaceX 今日在那斯達克掛牌上市，預計將發售 5.56 億股、募資 750 億美元，並有望達到 1.75 兆美元的估值，成為史上最大 IPO，但其高估值和持續虧損狀況也引發市場關注。
馬斯克（Elon Musk）旗下的太空探索公司 SpaceX，預計於今日（週五）在那斯達克證券交易所正式掛牌上市。此次首次公開募股（IPO）預計發售 5.56 億股，每股定價為 135 美元，目標募資約 750 億美元，有望成為史上最大規模的 IPO。
SpaceX 上市的主要目的是為其宏大計畫籌措資金。馬斯克曾表示，公司計劃部署多達 10 萬顆新一代 Starlink 衛星進入軌道，並在太空建立人工智慧（AI）資料中心。他指出，太空 AI 資料中心是一個「巨大的新成長基礎，而這需要資金」，因此決定讓公司公開募股。
然而，上市也意味著公司將面臨更嚴格的股東審視與法規監管。儘管美國證券監管機構正研議將上市公司的財務報告要求從每季改為半年一次，但公開市場仍將帶來新的挑戰。SpaceX 的招股說明書中指出，執行長馬斯克將透過持有特殊類別股票，保有對公司策略、財務及人事決策的絕對控制權。Wedbush Securities 分析師 Dan Ives 更直言：「馬斯克就是 SpaceX，SpaceX 就是馬斯克。」公司也承認馬斯克是其成長、創新與成功的「推動力」，並警告若失去他，公司的策略執行恐受干擾，聲譽也將受損。部分來自加州與紐約的退休基金，已對 IPO 中關於「超級投票權股」（super voting shares，意指持有這些股票能獲得更高投票權）和強制仲裁等條款表達不滿。
儘管在火箭發射和衛星通訊領域擁有獨步全球的地位，SpaceX 至今仍處於虧損狀態。去年公司有淨虧損，今年第一季更出現 42.8 億美元的淨虧損。該公司目標企業估值高達 1.75 兆美元，但其去年的股價營收比（P/S ratio，即公司市值是年度營收的多少倍）約為 96 倍，遠高於輝達（NVIDIA）的 13 倍和特斯拉公司（Tesla）的 15 倍，引發市場對其估值過高的擔憂。知名做空者吉姆·查諾斯也認為 1.75 兆美元的估值過於「誇張」。市場預期，SpaceX 掛牌上市後的交易價格可能介於每股 170 至 200 美元之間。貝萊德（BlackRock）已訂購至少 50 億美元的股票，而個人投資者的認購金額也突破 1,000 億美元。
SpaceX 的成功上市，有望讓其股票在 15 個交易日內被納入納斯達克100指數（Nasdaq 100），屆時像 Invesco QQQ 等追蹤該指數的熱門指數股票型基金（ETF）將自動購入其股票。不過，標普道瓊斯指數（S&P Dow Jones Indices）表示，將不會加速 SpaceX 納入標普500指數（S&P 500）的進程，仍會遵循傳統的 12 個月交易要求。該公司未來能否成功發展可重複使用的 Starship 火箭，將是實現其在太空部署資料中心和衛星等宏偉目標的關鍵。此外，SpaceX 認為商業導向的 AI 產品是其最大的潛在市場，預計規模可達 22.7 兆美元。今年稍早前，馬斯克的 AI 公司 xAI 已與 SpaceX 合併，但目前在招股說明書中，xAI 業務尚未有明確的獲利路徑。
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