經濟學家警告美國恐陷「比衰退更糟」命運 川普關稅引發停滯性通膨危機

頂級經濟學家示警，美國經濟正籠罩在停滯性通膨（stagflation）的風險中，這是一種比經濟衰退更嚴峻的局面。阿波羅全球管理（Apollo Global Management）首席經濟學家 Torsten Sløk 指出，這種經濟困境主要由美國總統川普的關稅政策所觸發。

根據 Sløk 的分析，關稅提高通常會帶來停滯性通膨的衝擊，因為它會同時增加經濟放緩的可能性，並推升物價上漲壓力。他強調：「這正是停滯性通膨的定義。」停滯性通膨意指經濟成長放緩，但通貨膨脹（物價持續上漲）卻居高不下的嚴峻局面。華爾街對今年經濟成長的共識預測已向下修正，而對通膨的預期則悄然升高。

美國經濟在 2025 年第一季已出現 0.3% 的萎縮，這是自 2022 年以來首次負成長。儘管美國在今年大部分時間都徘徊在停滯性通膨的邊緣，但目前尚未擺脫困境。Sløk 的年中展望預測，美國 2025 年全年 GDP 成長率很可能放緩至約 1.2%（去年同期 2024 年第三季 GDP 成長率為 3.1%），而通膨率到今年底（2025 年）可能將維持在 3% 左右，高於先前預測的 2.4%。

此外，美國的失業率預計也將持續攀升。目前失業率為 4.2%，Sløk 預測 2025 年可能升至 4.4%，並在 2026 年進一步突破 5% 甚至更高。歷史上，美國在 1975 年的失業率曾高達約 9%，並在 1980 年代初期一度升至 10.8%。面對這些挑戰，他評估未來 12 個月美國經濟陷入衰退的可能性約為 25%。