根據《Morningstar》報告，2026年美國股市出現新趨勢，專注於股利發放與股票回購的公司，其股價表現顯著優於大盤，特別是傳統科技股受益於AI建置而表現亮眼，相較之下曾領漲的科技巨頭則顯得後勁不足。
2026年迄今，美國股市出現令人意外的趨勢：注重股利發放與股票回購的公司，其股價表現正顯著超越大盤。根據《Morningstar》的報導，衡量這類股票表現的 Morningstar US Dividend and Buyback Index 今年前 9 個月已上漲 31.5%，大幅超越大盤指數 Morningstar US Total Market Index 的漲幅，後者僅達到其一半不到的報酬率。
「總股東報酬率」（Total Shareholder Yield）是這項指數的衡量核心，它涵蓋了公司透過股利發放與股票回購兩種方式，將現金回饋給股東的總額。過去三年（2023年至2025年），以總股東報酬率為基礎的投資策略曾落後於大盤，當時市場由輝達、蘋果、微軟、特斯拉、亞馬遜、Meta Platforms及Alphabet公司等「七巨頭」領漲。
然而，今年情勢已變。在輝達、蘋果和微軟等大型科技公司表現不再一枝獨秀的同時，思科、戴爾和德州儀器等傳統科技公司卻因人工智慧基礎設施的建置需求而受惠，股價大幅上漲。這些公司積極將獲利回饋股東，特別是股票回購，因其具備稅務效率，近年來在美國企業中比股利發放更受青睞。根據投資家巴菲特（Warren Buffett）的觀點，當股票被低估時，回購股票是最佳的現金運用方式。
分析指出，股票回購的波動性較高，如同「約會」般難以預測；而股利發放則更像「婚姻」，代表著公司對股東更穩定的承諾。儘管回購在2020年疫情期間曾大幅下滑，近期已趨於平穩，部分原因在於 Meta Platforms 和 Alphabet公司等科技巨頭將現金用於人工智慧的建置，並於2024年開始發放股利。目前，Morningstar US Dividend and Buyback Index 的股利率為 2.85%，遠高於美國股市整體不到 1.05% 的平均水平。該指數的組成傾向於市值較小、偏重價值型的公司，在金融服務、能源和消費防禦等產業比重較高，科技股則相對較輕。
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