先鋒集團旗下兩檔房地產ETF，Vanguard Real Estate ETF（VNQ）與Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF（VNQI），投資策略截然不同。VNQ鎖定美國市場，以房地產投資信託為主，表現穩健且殖利率較高；VNQI則放眼全球（美國除外），提供地理多元化，近期報酬率較佳但五年總報酬較低。投資人可依自身對成長或分散風險的需求，選擇單一持有或兩者兼具。
全球知名資產管理公司先鋒集團（Vanguard）旗下兩檔房地產ETF，Vanguard Real Estate ETF（VNQ）和Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF（VNQI），因投資策略和市場區域不同，各自展現獨特表現。對於尋求房地產曝險的投資人而言，了解兩者差異是關鍵。
於2004年推出的VNQ，主要鎖定美國房地產市場，其投資組合核心是美國房地產投資信託（REITs），這類公司主要投資並管理能產生收益的商業不動產。根據《The Motley Fool》報導，截至今年8月7日，VNQ的近一年報酬率為3.40%，資產管理規模（AUM）達731億美元。其前三大持股為Vanguard Real Estate II Index、Welltower及Prologis。美國商業不動產受惠於資料中心和醫療設施等領域的強勁需求，推動VNQ在過去五年將1,000美元成長至1,116美元，且股息殖利率（每年配發的股息相對於股價的比率）達4.68%。VNQ的貝他係數（Beta，衡量相對於大盤波動程度）為0.93，顯示其波動性略低於整體市場。
相較之下，2010年問世的VNQI則完全排除美國市場，專注於全球超過30個國家的國際房地產股權市場，為投資人提供地理多元化的配置。VNQI的近一年報酬率表現亮眼，達13.87%，不過資產管理規模僅39億美元。其主要投資於亞洲和歐洲的房地產業者，例如嘉民集團（Goodman Group）、三菱地所及三井不動產等。國際房地產市場由於各國房地產投資信託結構與支付要求不同、匯率影響以及部分地區成長較慢等因素，其殖利率通常較高，但VNQI的股息殖利率為3.51%，過去五年將1,000美元減值至966美元。VNQI的貝他係數為0.99，顯示其波動性與整體市場相當。
兩檔ETF的內扣費用率（基金管理和營運的年度費用佔資產淨值的百分比）都相當低，VNQ為0.12%，VNQI為0.13%。投資人若主要追求成長且能接受美國市場集中風險，可能傾向VNQ；若優先考慮收入和地理分散（將風險分散於單一國家房地產週期之外），VNQI的全球佈局更具吸引力。由於兩者的投資組合並無重疊，部分投資人也會選擇同時持有這兩檔ETF，以捕捉美國市場的強勁表現，同時對沖未來業務動能可能轉移至海外的風險。
【提醒您】
投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議