研究機構 Caladan 今日發布報告，揭露 Web3 遊戲市場正經歷嚴峻洗牌，多達 93% 的專案已「死亡」，其代幣價值自 2022 年以來平均跌幅達 95%；創投資金也從高峰期的 16 億美元暴跌 99% 至僅 1,800 萬美元，顯示由炒作驅動的「邊玩邊賺」模式已告終。
根據研究機構 Caladan 今日公布的報告指出，Web3 遊戲產業正經歷一場嚴峻的大洗牌，高達 93% 的相關專案已「名存實亡」，其代幣價值自 2022 年高峰以來平均下跌 95%。報告揭露，Web3 遊戲領域的創投（VC）資金大幅萎縮，從 2022 年的約 40 億美元驟降至 2025 年的 3.6 億美元。若以季度資金流入來看，更從高峰期的 16 億美元崩跌至目前的約 1,800 萬美元，跌幅高達 99%。
此次劇烈收縮，標誌著過去由炒作驅動的「邊玩邊賺」（Play-to-Earn, P2E）遊戲模式正式走向終結。Caladan 分析，Web3 創投資金的急劇逆轉是導致此次洗牌的主要原因。在 2020 年至 2026 年初，曾有超過 120 至 150 億美元的資金湧入區塊鏈遊戲專案，但其中大部分現已蒸發殆盡。
導致此一衰退的因素還包括：過去曾掀起熱潮的遊戲 Axie Infinity 逐漸退燒，以及造成 6.25 億美元損失的 Ronin 鏈橋駭客事件，嚴重打擊了市場信任。此外，許多「邊玩邊賺」專案遊戲性薄弱，未能提供引人入勝的體驗，也加速了玩家流失與投資者卻步。
然而，這場市場調整也為產業帶來了轉型契機。Caladan 報告指出，未來成功的 Web3 遊戲專案將是那些優先打造「好玩」遊戲，並將區塊鏈技術作為底層基礎設施來支援的開發商。例如，Gunzilla Games 開發的遊戲 Off the Grid 便是一例，該遊戲募資超過 1 億美元，並成功在主流遊戲平台 Steam 上發行，觸及了傳統遊戲玩家。
產業專家預期，歷經洗牌後，Web3 遊戲市場將更趨成熟，汰除了投機性和低品質專案。開發者將更注重「樂趣優先」的遊戲設計、深度玩法以及永續的代幣經濟模型，而非僅依賴短期炒作。未來只有具備堅實基礎、 genuine 創新、永續代幣經濟學和真實玩家參與度的專案才能在下一個週期中脫穎而出。