台股真看不到天花板！加權指數邁入 4 萬點新時代，市值型 ETF 成為投資人資金佈局首選。不過近期市場關注焦點不僅在於選股邏輯，更在於「配息機制」。社群知名存股達人「純純存股」分享，近期常收到私訊詢問關於台灣首檔「不配息」市值型 ETF 凱基台灣 TOP50(009816)的表現。
純純存股指出，009816自2月掛牌上市以來表現強勁，截至5月5日規模已突破 1,090 億元。不同於會配息的市值型 ETF(如0050、006208)，009816 採不配息機制，將股息留在基金內持續再投入，有利於長期複利累積，因此也被稱為「不配息版 0050」。
針對投資人好奇「不配息對長期績效是否有顯著差異」，純純存股以近 3 個月的報酬率進行實測比較。數據顯示，台股最具代表性的市值型ETF0050 與 006208，報酬率分別為 31.46% 與 31.44%；而 009816 同期間報酬率則高達 35.49%，明顯勝出。
其關鍵在於 009816 具備「股息留在基金內持續再投入」有助於長期累積複利效果的特色；此外，它「聚焦台股大龍頭企業」，追蹤台股前 50 大市值且稅後淨利 > 0 的公司，鎖定台灣最具代表性的企業，適合作為核心部位長期持有。同時，009816 也有「稅務效率更佳」的優勢，因不發放現金股利，不會產生股利所得與二代健保補充保費，對高所得族群更具吸引力。
至於適合哪些投資人？純純存股點出三大族群，包括「常忘記把股息再投入的人」、「不想被稅務影響報酬的人」，以及「已有高股息 ETF，想做配置的人」。他認為，若投資人已布局 0056、00878、00919 等高股息 ETF，可搭配 009816，讓組合在領取現金流之餘，同時兼顧長期資本增值。
不過他也提醒，009816 並非沒有風險。由於台股以電子與半導體產業為主，受景氣循環影響明顯；對於有固定現金流需求（如房貸、生活費）的投資者來說，因 009816 不發放現金股利，需要用錢時須賣出股票。此外，投資 ETF 前，追蹤指數、持有標的與比重、相關費用、規模及流動性皆十分重要，投資前需多方考量。
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