中東戰火引發航運訂艙危機 貨櫃運價反彈、展望轉趨樂觀

受紅海危機未解與荷莫茲海峽封鎖威脅影響，全球貨櫃運價在經歷年初低迷後強勢反彈。根據 德路里世界貨櫃指數（WCI） 顯示，截至 3 月 12 日當週，運價單週大漲 8.4%，重回每 40 呎貨櫃 2,123 美元水位。

高盛（Goldman Sachs）分析師Herbert Lu指出，荷莫茲海峽的潛在衝突可能導致周邊港口大規模壅塞，進而產生連鎖效應，推升現貨運價。儘管全球僅約 3% 的貨櫃貨量直接通過荷莫茲海峽，但其引發的保險費率與燃料成本飆升，已成為航運業者獲利修復的催化劑。

亞洲業者優勢：成本領先與出口韌性

彭博行業研究（BI）分析師 Kenneth Loh 表示，相較於優先考慮準時性的歐洲業者，長榮海運、陽明海運及中遠海運 等亞洲航商，憑藉強大的成本規模優勢，在 2026 年的全球展望中顯得更具防禦性。

•     訂艙暫停：為應對風險，亞洲航商已與馬士基（Maersk）等全球巨頭同步，宣布暫停中東航線訂艙。
•    出口支撐：中國 2026 年初出口數據優於預期，為亞洲航線提供了穩定的貨源與利潤空間。
•    營運挑戰：陽明海運指出，轉運安排轉趨複雜且碼頭壅塞風險增加，將使營運成本持續墊高，但也支撐了運價的底部區間。

潛在風險：通膨與需求破壞

貨運專家 Judah Levine 提醒，雖然目前運價反彈對航商有利，但若中東衝突導致海峽關閉超過 3 個月，能源成本的極端上漲將引發全球通膨，進而破壞終端消費需求。屆時，高運價帶來的利潤增長恐被貿易量萎縮所抵銷。