台積電受惠於強勁的AI需求，2026年第一季營收超越預期，帶動股價持續上漲。多家分析師看好其前景並上修目標價，但市場對估值與地緣政治風險仍有不同看法。
晶圓代工龍頭台積電（TSM）受惠於人工智慧（AI）晶片強勁需求，近期股價表現亮眼，本週（截至4月14日）已上漲逾8%。儘管市場對其估值出現多空看法，但多家研究機構仍看好台積電前景，並陸續上修財測。
台積電作為全球最大的純晶圓代工廠，為蘋果（Apple）、輝達（Nvidia）、超微（AMD）和高通（Qualcomm）等科技巨擘生產先進處理器，在全球半導體生態系統中扮演核心角色。特別是在AI領域，台積電的先進製程技術對於AI加速器和高效能運算（HPC）晶片至關重要。市場研究顯示，台積電先進製程的產能已有效銷售一空，訂單排至2028年，凸顯其在AI熱潮中的戰略地位。
回顧財務表現，台積電2025年第四季營收達337.3億美元，年增20%，淨利年增35%。根據《TradingKey》報導，公司日前公布的2026年第一季初步合併營收約為357億美元，年增35%，不僅優於去年同期，更大幅超越內部財測與分析師預期。公司財務長黃文德（Wendell Huang）預估，2026年全年營收將成長約30%。為滿足市場需求，台積電計畫於2026年投入520億至560億美元進行資本支出。
在股價表現方面，台積電股價在過去52週內飆升約143%，今年迄今（YTD）也上漲約25%。Simply Wall St的分析指出，根據普遍觀點，台積電的公允價值約為400美元，較近期收盤價369.57美元仍有上漲空間。然而，也有部分分析師透過折現現金流（DCF）模型估算其價值約為254.08美元，認為股價可能遭到高估。《Barchart.com》報導，儘管如此，市場共識仍給予台積電「強烈買進」（Strong Buy）評級，平均目標價約為421.69美元，預期仍有約11%的潛在漲幅。GF Securities已將台積電目標價從2,325新台幣上調至2,808新台幣，花旗集團（Citigroup）和摩根士丹利（Morgan Stanley）也因AI晶片需求強勁，相繼上修目標價。
儘管台積電前景備受看好，但市場分析也點出潛在風險。《TradingKey》指出，圍繞台灣與中國大陸的地緣政治緊張局勢，可能對營運及投資人信心造成不確定性。此外，中東衝突可能導致氦氣供應鏈中斷，也帶來地緣政治風險，但目前評估對台積電的短期影響有限且可控。部分分析師也擔憂，若成長動能放緩，台積電當前估值相較歷史本益比可能偏高，並預測公司營收成長率可能在2028至2029年放緩至低個位數。