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圖/本報AI製圖(示意圖)
財經生活

·5 months ago·吳承岳
#比特幣#黃金#資產配置#花旗銀行#投資策略
圖/本報AI製圖(示意圖)
圖/本報AI製圖(示意圖)
商傳媒|吳承岳/台北報導
摘要

花旗銀行研究指出,過去十年將比特幣與黃金同時納入長期投資組合,其績效優於僅擇一資產。這項策略有助提升效率,尤其在債券市場不穩或通膨環境下表現更佳。

花旗銀行(Citi)最新研究指出,投資者若能將比特幣與黃金同時納入長期投資組合,而非僅在兩者之間擇一,將可獲得更佳的投資成果。

根據《CryptoRank》引述花旗銀行這份涵蓋過去十年數據的研究顯示,在由債券與股票組成的投資組合中,納入少量黃金(約5%)能顯著提升投資效率。若再將這筆黃金配置的一部分劃分給比特幣,則整體投資組合的表現將進一步優化。花旗分析師艾力克斯·桑德斯(Alex Saunders)指出,此組合策略相較於傳統的六成股票四成債券(60/40)投資組合,在債券市場走強的情境下展現更佳表現,並在熊市升息、即自2020年以來伴隨財政疑慮及通膨風險溢價升高的環境中,亦能提供更好的回報。

近年來,比特幣已逐漸展現風險資產的特性,而非單純的避險工具。花旗銀行觀察到,在債券市場疲軟或不穩定的時期,例如因中東衝突引發的財政擔憂和股市走弱期間,比特幣的表現優於黃金。近期數據顯示,過去兩個月比特幣上漲9%,而現貨黃金則下跌4%。

不過,針對黃金的未來展望,富國銀行證券(Wells Fargo Securities)首席股票策略師 Ohsung Kwon 持樂觀看法。他預測,至2027年,金價有望攀升至每盎司8,000美元,較目前價格有逾六成的上漲空間。此預測基於他所稱的「貨幣貶值交易」(debasement trade)概念,意指各國央行對法定貨幣信心動搖,轉向尋求替代性價值儲存工具,而此一貶值循環始於2022年。

與此同時,加密貨幣分析機構 Glassnode 的數據顯示,即便比特幣價格在今年三、四月期間從六萬美元中低點漲至約七萬五千美元,比特幣的資金費率(Funding Rate,反映多空情緒與槓桿部位)仍降至2023年以來最低水平,七天移動平均線約為負0.005%。歷史經驗表明,深度負值的資金費率通常預示著顯著的價格反彈,過去曾發生在2020年3月的COVID-19拋售潮、2021年中中國禁止挖礦、2022年11月FTX破產以及2023年的矽谷銀行危機等時期。


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