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摘要
金融科技公司 nCino 公布第一季財報後，股價持續下跌，過去一年總股東報酬率大幅縮水，儘管營收淨利增長，但市場對其高本益比與未來成長潛力仍抱持謹慎態度。
金融科技公司 nCino 近期公布第一季財報並發布新的營收指引後，其股價表現持續疲軟。截至上週一（6月8日），nCino 的盤中交易價格約為 15.04 美元，近七個交易日下跌 12.51%，過去一年總股東報酬率更大幅下跌 44.62%。
儘管營收和淨利數據呈現增長趨勢，但投資人對 nCino 的成長前景與潛在風險正重新進行評估，導致投資動能逐漸消退。《Simply Wall St》分析指出，雖然該公司股價在過去一年大幅下跌，營收和淨利卻有所提高，且目前股價遠低於分析師的目標價，這暗示其股票可能被市場低估，或是市場已將未來的成長預期納入考量。
根據《Simply Wall St》的估計，nCino 的公允價值為 23.31 美元，遠高於目前的股價。該分析認為，市場預期 nCino 未來的獲利將加速成長，利潤率也將提高，才能支撐其目前的股價與預估公允價值之間的落差。然而，nCino 的本益比（股價是每股盈餘的倍數，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）高達 124.3 倍，遠高於同業的 32.9 倍和美國軟體產業平均的 28.2 倍。這項數據顯示，若市場預期未能實現，可能存在顯著的估值風險。
nCino 正積極將其平台功能從核心貸款發放，擴展到客戶開戶、數據分析、商業定價和獎勵薪酬等領域。這項策略有望增加平均合約價值，並在長期內提升營收與利潤。然而，nCino 的成長和利潤前景也面臨潛在風險，包括銀行業對人工智慧（AI）採用的速度緩慢，或是來自大型雲端和金融科技競爭對手贏得更多市場交易。
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