日本企業併購市場近年蓬勃發展，上市公司併購案與金額在2025年雙雙創下歷史新高，主要受東京證券交易所的改革以及企業日益重視股東價值和資本效率所驅動，使得併購不再是特殊事件，而是企業提升競爭力的標準手段。
日本企業併購（M&A）市場近年展現強勁成長力道，上市公司的併購案件與交易金額在2025年雙雙寫下歷史新高紀錄，這也是併購案件數連續第五年刷新紀錄。這股併購熱潮反映了日本資本市場的結構性變化，意味著日本已逐漸轉變為「資金流動的社會」。
這波併購高峰主要歸因於兩大因素：一是環境整備，包括低利率環境、企業事業傳承問題日益普遍、併購顧問業者增加，以及促成交易的基礎設施更趨完善。二是經營者的意識轉變，自2014年以來，股東盡責管理守則（Stewardship Code）和公司治理準則（Corporate Governance Code）逐漸普及，加上東京證券交易所於2023年要求企業「重視資本成本與股價的經營」，都促使企業更加重視股東價值與資本效率。
東京證券交易所的改革尤其對市場產生關鍵影響。對於市值低於100億日圓的成長型市場（Growth market）上市公司而言，併購已成為維持上市地位、擴大企業規模並提升市值的有效策略。這也預示著成長中的上市公司未來將更積極收購非上市公司，為尋求出售的非上市公司帶來「非常好的機會」。
在併購溢價方面，過去幾年也出現顯著變化。一般而言，收購上市企業時，通常會為其市價帶來10%至50%以上的溢價。然而，過去兩到三年，股價與溢價之間的傳統反向關係（即股價較低時溢價較高）已被打破。現在即使股價處於高點，溢價仍維持在高水準，顯示買家競爭激烈，推升了收購價格。土耳其研究人員 Emin Yılmaz 形容，日本正處於「併購的黃金時代」。
報導指出，部分日本企業已從以往每年收購兩至三家公司，轉變為持續每年收購超過十家企業，這種透過持續收購來擴大規模的「滾動式」（roll-up）成長策略正逐漸普及。例如，軟銀集團收購 ABB 的機器人業務，便被視為其將垂直整合戰略從人工智慧（AI）的「大腦」延伸至機器人實體領域的可能佈局。專家認為，實體 AI 領域的應用範圍比智慧型手機更廣，若有企業能掌握其平台，將帶來龐大的營收機會。日本企業在機器人技術和特定零組件的隱形冠軍（擁有高全球市佔率）將成為未來併購市場的焦點。
總體而言，併購在日本已不再是少數企業的特殊事件，而是企業在考量資本效率、事業組合與成長策略時的標準經營手段。