惠譽評級示警，人工智慧（AI）市場若出現修正，可能演變成全球主要的信貸風險，主因是科技股估值過高、對AI投資過度，以及未來營收和監管存在不確定性，同時也指出地緣政治與聖嬰現象等因素可能加劇全球經濟挑戰。
全球主要信用評級機構惠譽評級（Fitch）近日示警，人工智慧（AI）產業的快速發展及其市場修正風險，正逐漸成為全球信貸的主要威脅。惠譽評級認為，科技企業飆升的估值和對AI的大筆投資，可能已超出未來預期報酬，存在潛在泡沫化疑慮。
根據惠譽評級第三季全球風險展望報告，與AI相關的市場修正被視為當前短期的主要脆弱點，其重要性與美國和伊朗之間持續的衝突不相上下。報告指出，AI投資規模龐大，使得全球經濟和資本市場對一旦修正可能帶來的衝擊曝險顯著。惠譽評級引述其觀點表示：「資本市場和經濟與AI的相互交織程度，已為信貸市場帶來了脆弱性。」
報告也提到，亞洲地區與AI相關的股票已經歷下跌趨勢，這部分是受到市場對資金來源以及來自中國日益激烈競爭的擔憂影響。同時，美國標準普爾 500 指數的週期性調整本益比（cyclically adjusted price-to-earnings ratio）已接近 1990 年代末網路泡沫時期的高點。
巨額投資流入AI領域，加劇了市場的潛在風險。例如，2026 年上半年美國企業債券發行量激增 26%，其中大部分由AI相關籌資推動。包括亞馬遜（Amazon）、Alphabet公司（Alphabet）、輝達（Nvidia）、Meta、甲骨文（Oracle）和SpaceX在內的六大科技巨頭，共發行了高達 1,820 億美元的投資級債券。此外，Alphabet、亞馬遜、Meta和微軟（Microsoft）等公司的資本支出預計將在今年跳升逾 75%，總額達到 7,000 億美元。
這些巨額資訊科技投資在第一季對美國國內生產毛額（GDP）成長貢獻了 1.4 個百分點，而股價上漲也透過財富效應，間接支撐了家庭支出。然而，惠譽評級警告，AI未來的營收前景、監管挑戰、市場競爭，以及勞動市場可能面臨的衝擊，都可能觸發一場嚴重且持久的市場修正，進而對全球宏觀經濟產生廣泛影響。
除了AI市場風險，惠譽評級也關注其他全球風險因素。例如，美國與伊朗之間衝突的再度升級，以及荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）可能遭封鎖的風險，持續構成重大的地緣政治擔憂。惠譽評級預計，2026 年全球經濟成長率將放緩至 2.4%。同時，由於能源價格上漲，預計美國今年底的通貨膨脹率將達到 3.7%。
氣候變遷帶來的極端天氣現象，如強烈的聖嬰現象（El Niño），也成為新興的信貸風險。聖嬰現象可能導致乾旱、洪水和嚴重風暴，進一步加劇與地緣政治衝突相關的通貨膨脹壓力，特別是對糧食價格的影響。對於債台高築且信用評級較低的國家而言，糧食價格飆升可能使其貨幣政策更趨複雜，增加政府補貼成本，並對公共財政造成壓力。在拉丁美洲，聖嬰現象引發的成本上升和收成減少，恐將擠壓農業綜合企業的利潤，並衝擊港口、鐵路和收費公路等運輸產業。