日本股市在七月底AI投資疑慮拖累下曾跌至兩個月低點，但受惠於微軟和亞馬遜等美國科技巨頭財報亮眼，市場情緒已回穩，預計八月初將呈現盤整築底走勢，半導體與特定AI概念股仍有上漲空間，但需留意美日利率政策風險。
隨著企業財報表現穩健，加上市場對人工智慧（AI）投資的疑慮逐漸消退，日本股市預計在八月第一個交易週（3日至7日）將呈現盤整築底的態勢。上週七月底，由於市場擔心美國科技巨擘對 AI 的巨額前期投資可能無法帶來預期獲利，導致日經 225 指數一度觸及近兩個月低點。然而，在微軟（Microsoft）與亞馬遜（Amazon.com）等美國超大型雲端服務供應商公佈強勁財報後，市場情緒隨即好轉，帶動股市反彈。
分析師指出，七月間曾動搖市場對 AI 資本支出的擔憂現已平息，多數市場參與者認為，股市有望再次上漲。不過，市場，特別是半導體類股，近來波動劇烈，預示未來股價走勢仍將不穩定。Ubs Sumi Trust Wealth Management Co. Ltd 日本股票策略師 Chisa Kobayashi 表示，未來市場將更著重於選擇與 AI 相關的特定股票，而非全面性的板塊上漲。三菱日聯信託銀行（Mitsubishi UFJ Trust and Banking）首席市場經濟學家 Naoya Oshikubo 也指出，投資人對 AI 的情緒明顯改善，半導體相關股票仍有上漲空間。
八月第一週，大約半數組成 TOPIX 100（東證股價指數中市值前 100 大企業）的主要公司將公佈財報，這可能引發個股表現差異。美國方面，除了超微半導體（Advanced Micro Devices）等晶片巨頭的財報，美國供給管理協會（ISM）製造業採購經理人指數及就業數據等重要經濟指標也將陸續發布。市場對美國升息的擔憂持續存在，通膨壓力可能透過利率上升進一步對股市造成影響。
NLI Research Institute 首席股票策略師 Shingo Ide 提醒，雖然目前企業獲利表現強勁，且估值數據顯示股市正逐步盤整，但高波動性預計將持續一段時間，市場不太可能回到六月時的動能。他進一步說明，考量到股票獲利殖利率與債券殖利率之間的利差，目前股市估值顯著偏高，存在因利率上升而引發賣壓的風險。然而，Naoya Oshikubo 則認為，除非出現重大利空消息，否則股票指數預計將保持上升趨勢，朝歷史高點邁進。