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生命科學
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商傳媒|責任編輯/綜合外電報導
摘要

生技醫療領域因高資本需求與長開發週期,使傳統創投模式面臨挑戰;一種「創投組建」的新模式應運而生,其親力親為從科學發現初期就介入,加速學術成果轉化為病患療法。

生命科學(涵蓋醫學、生物技術等領域)因其獨特的高資本需求與漫長開發時程,導致傳統創投(Venture Capital,簡稱 VC)模式面臨挑戰。這種傳統模式在科技業雖然行之有年,但在將學術界的突破性科學發現轉化為實際應用時,往往力有未逮。有鑑於此,一種更為積極、親力親為的「創投組建」(Venture Formation)模式應運而生,旨在從早期階段就介入,加速創新成果落地。

根據《RFWrightLSL》報導,傳統矽谷模式中,創始人通常會先開發出「最小可行產品」(Minimum Viable Product),再向傳統創投公司尋求資金。這種模式在科技領域運作良好,因為科技產品通常具備較低的初期資本需求和較短的上市週期。然而,在生命科學、生物科技及 deep tech(高門檻前沿技術,指需要大量研發投入、長時間才能商業化的技術)等領域,藥物開發從實驗室的科學突破到 Phase I 臨床試驗(第一期臨床試驗,人體初步安全性評估)就需要數年時間與數百萬美元投入,且尚未對任何病人產生治療效果。傳統創投主要著重於「選擇」與「加速」既有的新創公司,投資已組建管理團隊並擁有商業計畫的企業,其角色多半停留在盡職調查、評估團隊與市場,並提供資金,營運則交由創始人負責。

「創投組建」模式與傳統創投截然不同,它圍繞突破性的科學發現從零開始創建公司。《RFWrightLSL》指出,在生命科學領域,許多改變世界的發現常被「困在」學術機構中,因為進行這些發現的首席研究員雖然是傑出科學家,卻不擅長企業營運或法規策略。創投組建公司主動識別大學裡的 intellectual property(智慧財產,指受法律保護的發明、著作等),取得授權後,再從頭開始建構公司。例如,EGB Ventures等公司便是此模式的推動者。

這種模式需要親力親為的介入,包括投資團隊在初期擔任公司的過渡期領導、組建由藥物開發者及法規專家組成的專業團隊,並透過關鍵實驗來 de-risk(降低風險,使技術或專案更可靠)科學技術。透過早期資本與運營、醫療和科學專業知識的結合,創投組建直接處理了傳統創投常規避的早期技術風險,避免科學發現因缺乏資源而無法走出大學技轉辦公室。

《RFWrightLSL》強調,這種轉變對於醫學的未來至關重要,它解決了科學發現轉化為患者療法的瓶頸。對於投資者而言,創投組建提供了一種從專有技術的早期階段投資來製造 alpha(超額報酬,指經風險調整後超越市場平均水平的投資回報)的方式。對社會而言,這模式則是將人類智慧轉化為救命療法的有效機制,有助於加速醫學創新,最終造福更多病患。