在油價與通膨預期攀升的壓力下，美國公債價格持續走跌、殖利率飆升，引發各界對金融市場的擔憂。美國財政部計劃增加公債購買規模以穩定市場，但前財政部長警告可能陷入「末日循環」，恐導致聯準會被迫印鈔、股市大跌。
在油價上漲及通膨預期增溫的雙重壓力下，美國公債價格持續下跌，導致其殖利率進一步攀升。這不僅對美國金融市場構成挑戰，也引發各界對全球經濟穩定性的擔憂。
根據《The Berkshire Eagle》報導，截至昨日，美國10年期指標公債殖利率已達4.79%，而30年期公債殖利率更高達5.26%。為穩定市場，美國財政部計劃在今年11月4日前，將其美國公債購買規模從20億美元增加一倍至40億美元。該部甚至考慮動用近1兆美元的普通帳戶資金，來抑制長期公債殖利率的漲勢。當政府發行債券向投資人借錢時，投資人會獲得利息，這個利息率就是「殖利率」。債券價格和殖利率通常是反向關係，當債券價格下跌時，殖利率就會上升。
美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）認為，投資人預期經濟成長將加速，因此美國利率將會走高。然而，聯邦準備制度（Fed）新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在傑克森霍爾會議上表示，聯準會（Federal Reserve）需要更努力地將通膨降至2%的目標。這導致華爾街盛傳，史考特·貝森特正試圖抑制長期公債利率，而凱文·沃什則準備升息。如果投資人預期未來的物價（通膨）會上漲，他們會擔心錢會變薄，所以會要求政府為債券支付更高的利息（殖利率），以彌補購買力損失。這種要求導致現有債券價格下跌。
值得注意的是，前聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在2024年9月及2025年都曾降息，但長期美國公債殖利率卻反向走高，打破了長達四十年的歷史趨勢。這種轉變被歸因於市場投資人預期經濟成長將強勁且通膨持續，因此要求更高的債券報酬率。
前美國財政部長亨利·保爾森（Henry Paulson）早在今年6月就警告，債券市場可能陷入「末日循環」（doom loop），他擔憂市場對美國政府債務的需求恐將崩潰。他呼籲政策制定者應「準備應急計畫，以備美國政府債務需求動搖時使用」。若債券市場爆發危機，聯準會可能被迫成為美國公債的唯一買家，這可能導致政府「印鈔票」，進而引發惡性通膨及股市大幅下跌的風險，跌幅甚至可能超過30%。
凱文·沃什獲任命為聯準會主席時，曾引發各界對其獨立性的擔憂，因為當時的總統被認為是主張「寬鬆貨幣」的倡導者。不過，凱文·沃什上任後的「鷹派」發言，已有效消除了許多疑慮。他願意讓市場主導長期公債利率，並減少溝通的策略，加上其分析貨幣政策數據的研究委員會，都被視為穩定市場計畫的一部分。
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