商傳媒｜方承業／綜合外電報導
摘要
資深投資公司 GMO 近期預警，因 SpaceX 內部股解鎖與 OpenAI、Anthropic 等 AI 巨頭即將上市，大量新股湧入市場，恐在未來一年半內壓抑美國股市報酬率約兩成。
資深投資公司 Grantham Mayo Van Otterloo & Co. LLC（GMO）近期警告，大量新股即將湧入市場，恐對美國股市造成長期壓力，預計未來 18 個月內可能壓抑正常報酬率達兩成。
GMO 指出，這波新股供應主要來自數個面向。例如，太空探索技術公司 SpaceX 的內部股解鎖，其規模約佔美國股市總市值的 1%。此外，預計將公開上市的兩大人工智慧（AI）公司 OpenAI 和 Anthropic，其預估市值合計約佔美國股市可投資總市值的 5%。今年上半年，新上市公司透過首次公開發行（IPO）已籌集超過 1,370 億美元，較去年同期大幅成長近 400%。
GMO 估計，美國市場的股票供給量每年可能增加約 5%，這與過去每年平均縮減 1% 的歷史趨勢形成強烈對比。該公司資產配置共同主管 本·因克（Ben Inker）和資產配置研究主管 John Pease（John Pease）表示，當前被動式、偏重基準且受限的市場，缺乏足夠的買家來消化這些新增的股票供給，這代表新股供應將影響證券價格，因為買方需要資金來承接新發行的股票。
因克和 Pease 更警示，大量新股的釋出可能觸發 AI 泡沫破裂，因為目前市場對股票供給變化的反應異常敏感。他們認為，現有的大量股票供應已足以對市場預期報酬產生顯著的壓抑作用。美國銀行近期對機構投資者的調查也顯示，全球股票配置已接近五年新高，市場上可供投入的現金相對較少，這加劇了對新股吸收能力的擔憂。