儘管上週三通膨數據趨緩，黃金價格仍未能維持漲勢並回吐漲幅，市場分析歸因於美元指數持續走強及美國公債殖利率攀升，顯示黃金作為避險資產的功能正受到挑戰。
黃金價格近日雖因通膨數據趨緩而短暫上揚，但漲勢未能維持，隨即回吐漲幅。市場分析認為，美元持續走強及美國公債殖利率攀升，才是當前黃金表現疲軟的關鍵驅動力。
上週三（9月30日），美國通膨報告顯示增幅低於預期（年增3.0%，預期3.3%），引發市場對聯準會10月升息機率的預期從約70%降至37%。受此消息激勵，黃金價格盤中一度跳漲至每盎司4,251美元。然而，這種「避險資產」（投資人在經濟不確定時傾向買入以保值的商品）的漲勢未能持續，公債殖利率和美元隨後反彈，導致黃金回吐漲幅，最終黃金期貨收於4,186.70美元，現貨黃金則收跌至4,157美元附近。同時，10年期美國公債殖利率一度觸及5.30%，創下2007年以來的高點。
隔日上週四（10月1日）公布的數據進一步強化了美元的動能。美國初次申請失業救濟金人數降至197,000人，而供應管理協會（ISM）製造業物價支付指數從71.1大幅跳升至77.9。受此影響，美元指數（衡量美元兌一籃子主要貨幣價值的指標）持續走強，逼近102點，並突破了2026年和2025年5月的高點。30年期公債殖利率更飆升至5.66%，創下24年來新高。上週四黃金雖開盤價高於前一日，盤中最高約4,214美元，但在ISM報告公布後，價格回落至約4,192美元，未能突破阻力。
分析指出，原油價格走高也推升通膨數據、殖利率及美元。上週三西德州輕原油（WTI）收於90.42美元，上週四更漲破92美元。市場普遍認為，當一個資產在利好消息面前無法保持漲勢，代表缺乏足夠的買盤支撐，恐預示後續可能走跌。黃金已完成「頭肩頂」型態（一種常見的技術分析型態，通常預示下跌趨勢），加上白銀表現不如預期，以及黃金礦業類股未能突破阻力，均加劇了市場的看跌氛圍。分析師預計，美元指數若能確認突破並持續上漲，將對包括貴金屬在內的多數大宗商品市場（石油除外）造成顯著衝擊。黃金後續可能面臨更大跌幅，首個目標區間預估在3,920美元附近。
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