全球投資人因擔憂市場信用風險升高，正減少對高收益債券的投資，轉而青睞較安全的投資級債券，這使得高收益債券與投資級債券之間的利差擴大，顯示市場出現明顯的「質化交易」避險趨勢。
全球市場避險情緒持續升溫，投資人正將資金轉往相對安全的債券，而非追逐高風險的高收益債券（high-yield bonds），反映出對信用風險日益增加的擔憂。這導致高收益債券相對於投資級債券（investment-grade bonds）的額外殖利率需求，創下自 2025 年 5 月以來的最大差距。
高收益債券，也被稱為垃圾債券，是指由信用評級較低的公司所發行的債券。由於發行企業的違約風險較高，這類債券必須提供較高的殖利率（即利息報酬率）來吸引投資人。相對地，投資級債券則是由信用評級較佳、違約風險較低的公司所發行，雖然其殖利率通常較低，但被視為市場上較為安全的投資選擇。
根據外媒《TradingView》報導，高收益債券與投資級債券之間的殖利率利差（spread gap），也就是高收益債券提供的額外報酬，自 2025 年 5 月以來已擴大到最高點。這項數據顯示市場參與者對風險較高的公司債務越來越謹慎。投資人正積極將資金轉向更安全的企業債券，而非追逐垃圾債券所提供的更高回報，這股趨勢反映了當前市場對信用風險的普遍擔憂。
這種「轉向高品質」的趨勢在信用評級較低的債券市場中更為明顯。最低評級的投資級債券與信用評級為 Caa 的企業債券（屬於垃圾債券中風險最高層級）之間的利差，已擴大至 2020 年以來的最大水準，凸顯市場參與者對最弱勢借款人的謹慎程度大幅提高。《Bloomberg Surveillance》的共同主持人 Lisa Abramowicz 指出，這種「質化交易（up-in-quality trade）」趨勢活躍且持續進行。
這股避險情緒可能促使台灣投資人重新評估其債券資產配置，並在追求收益的同時，更加注重投資標的的安全性。
【提醒您】
投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議