從7.77元殺回接近10元，主動式ETF遇上台股大修正後，究竟做了什麼？投資達人「股人阿勳」重新拆解00407A這段期間的持股變化發現，市場下跌時主動加碼AI硬體供應鏈，反彈後則開始汰弱留強，這也成為觀察主動式ETF能否做出差異的關鍵。
股人阿勳表示，00407A今年6月才成立，運氣其實不算太好，掛牌沒多久就碰上市場修正，發行價10元跌破，最低甚至來到7.77元。但也正因為碰到這次大跌，他反而覺得這是一個很好的觀察機會，主動式ETF所謂的「主動」，到底有沒有做出不一樣的事情。
因此，他進一步把00407A，從6月底到9月初的持股變化重新拆了一次，確實看到一些滿有意思的地方。6月24日到7月30日市場下跌期間，00407A陸續加碼 緯穎、奇鋐、台光電、欣興、旺矽、貿聯-KY、日月光投控等 AI 硬體供應鏈，策略方向就是利用修正建立部位，集中AI硬體鏈。
而到了7月31日到9月2日市場反彈之後，操作又開始改變，新增萬潤、健策、光寶科、聯亞、中砂、精測，同時也陸續退出部分非核心或相對弱勢持股。簡單來講就是「下跌建立 AI 核心部位，反彈汰弱留強、重新調整主線」。
股人阿勳認為，現在的AI已經不是單純「買NVIDIA供應鏈」，從GB300、Vera Rubin，到CSP自研ASIC、液冷散熱、高速傳輸、PCB/CCL、電源、先進封裝與測試，AI的蛋糕還在變大，但真正吃到蛋糕的公司可能一直換。也就是不是只買AI概念股，而是投資全球AI資本支出背後的台灣硬體供應鏈，從晶片到系統、從硬體到基礎建設，參與全球AI成長的台灣供應鏈。
從績效方面來看，他指出，00407A從7.77元反彈回來，8月4日到9月4日這段期間報酬約11.9%，對比00993A的10.22%、00981A的9.66%、00403A的9.42%，表現確實相對突出。不過他也強調，一個月績效好不代表什麼，主動ETF真正要證明的，還是未來3年、5年，扣掉管理費之後能不能持續創造Alpha。
因此，股人阿勳表示，這篇並不是要告訴大家「00407A一定比較好」，而是把這次大跌前後的加碼、減碼、最新前20大持股、產業配置、不配息機制，以及跟其他主動ETF的差異全部拆開來看。最後真正值得觀察的，仍是「主動選股＋不配息複利」，究竟只是產品包裝，還是真的能創造長期價值。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
◎本文內容已獲股人阿勳貼文授權，原文出處於此：https://www.facebook.com/share/p/1CBQ7A9YPc/?mibextid=wwXIfr；未經同意禁止取用轉載。