2026 年台股第三季展現「先蹲後跳」強勁韌性，單季大漲1,814點，隨著各大企業獲利上修與年底旺季效應發酵，法人圈看好第四季台股有機會一舉挑戰5萬點歷史新高大關。然而，經歷前期的狂熱行情後，市場開始回歸冷靜，投資人發現「有配息」不等於「總報酬更高」。
數據顯示，近期主動式 ETF 熱潮冷卻後，績效表現呈現兩極化。以近3個月含息績效來看，採不配息設計的「凱基台灣 TOP50（009816）」繳出 +5.37% 的正報酬；反觀主打月月配息的「主動中信台灣收益（00406A）」，即使計入期間配息，近一季報酬仍為 -0.28%，009816 單季大幅領先5.65個百分點，印證了總報酬才是資產累積的真實核心。
AI仍是第四季市場關注焦點，從半導體、伺服器到散熱、電源等供應鏈，產業輪動仍可能帶動不同族群表現。不過，在指數持續創高之際，投資人若僅依靠題材追價，遇到市場震盪時也容易面臨較大的波動，因此如何從大型企業中進一步篩選基本面穩健、同時具備市場動能的標的，成為另一項觀察重點。
相較於單純依照市值排名選股，部分指數型ETF也開始加入基本面條件。以凱基台灣TOP50（009816）為例，雖然採樣母體為市值前50大企業，但進一步加入「近四季稅後純益總和大於0」的限制，排除營運虧損企業，讓大型企業的市值條件之外，也增加獲利能力篩選。
此外，009816也納入股價動能機制。當權重設限產生多餘資金時，會優先加碼股價最接近52週新高、動能前20%的強勢股，讓指數配置除了反映企業規模，也能納入市場趨勢。這種做法也讓投資人不必完全依靠自己判斷下一個產業輪動方向，而是透過既定規則調整成分股權重。
另一項值得注意的是台積電的配置比重。009816台積電權重約42%至43%，相較部分傳統市值型ETF台積電占比超過六成，配置相對分散，除了大型權值股之外，也保留其他AI及半導體供應鏈的配置空間。
第四季若台股持續朝5萬點大關前進，投資人除了關注AI題材，更需要留意企業獲利是否跟得上股價表現。面對高檔市場，「有題材」不等於「有基本面」，「有配息」也不等於「總報酬較高」，如何在兩者之間找到符合自身投資目標的配置方式，仍是後續市場觀察重點。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。