擁有破11萬粉絲的理財部落客「純純存股」近日發文指出，台股ETF市場近期出現明顯新動向——資金正在加速流向不配息型產品。
純純觀察，以009816為例，該檔ETF自2026年2月掛牌上市以來，基金規模已突破1,491億元，充分反映市場對複利滾存投資策略的高度認同。他進一步分析，不配息ETF的核心優勢在於將股息直接留存於基金內持續再投入，使資產可透過複利長期增值，同時讓投資人免於面臨「股利所得稅」與「二代健保補充保費」的稅務負擔，對高所得族群尤具吸引力。
在這樣的趨勢下，純純特別點評了即將登場的新產品——「00407A主動凱基台灣」。這檔ETF預計2026年6月24日正式掛牌上市，由基金經理人趙偉志操盤，定位為台股市場首檔不配息主動式ETF。
純純解釋，一般投資人熟悉的ETF大多為被動式，追蹤指數、複製成分股，經理人不介入選股；主動式ETF則截然不同，由專業經理人依市場變化動態調整持股，目標是追求超越大盤的超額報酬，也就是所謂的Alpha。
在選股機制上，純純指出，00407A採四大核心策略——趨勢尋找、價值發現、全球視野、因子導航，結合基本面研究與多因子量化模型，並引入「人機協作」機制：先透過量化系統大範圍初篩潛力企業，降低完全依賴人為判斷的誤判風險，再由投資團隊深入進行質化研究，洞察產業趨勢與公司成長動能，最終交由基金經理人做出決策。
投資主題方面，00407A聚焦台灣AI供應鏈核心企業，精選AI與半導體龍頭標的，試圖卡位全球AI基礎建設浪潮所帶來的長期成長紅利。純純也進一步比較了同樣不配息的009816與00407A之間的差異。他說明，009816追蹤特選臺灣TOP50指數，目標是取得穩健的市場平均報酬；00407A則以主動選股為核心，目標是打敗指數、追求超額報酬，兩者定位不同，適合不同投資需求的人各自評估。
至於哪種投資人適合00407A？純純存股歸納出三類投資人：一是目前不需現金流、追求長期複利累積資產者；二是不希望因領取現金股利而產生額外稅務負擔的高所得族群；三是看好台灣半導體供應鏈長線發展、希望透過經理人主動選股精準佈局核心標的的投資人。
不過純純也坦言，主動式ETF的機會與風險並存。他指出，台灣半導體產業持續受惠全球AI基建紅利，人機協作的靈活機制有助應對市場輪動，不配息設計也讓複利效應得以完整發揮；但相對地，主動式ETF內扣費用較高，科技產業集中度高，景氣下行或科技股修正時波動幅度可能偏大。他提醒投資人，申購前務必多方考量基金規模、流動性、持股邏輯及費用結構等要素。
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