社群媒體平台Pinterest受惠於AI技術發展，營收及每股盈餘預計將有雙位數成長，但因AI基礎設施投入導致成本增加。儘管其估值低於產業平均，國際市場的變現能力仍有待提升，且分析師已下修其2026年獲利預期，投資前景面臨挑戰。
社群媒體平台Pinterest, Inc.正透過人工智慧（AI）技術，提升其平台服務並帶動營收成長，預計未來幾年營收及每股盈餘（EPS）將持續雙位數成長。然而，這項成長也伴隨著AI基礎設施成本攀升、國際市場變現（monetization）能力不均以及分析師盈利預期下修等挑戰。
Pinterest 的主要業務模式為透過視覺探索內容提供個人化服務，並藉由廣告工具獲利。該公司積極將AI技術應用於改善用戶個人化推薦與廣告商工具，預期在2026年銷售額將成長15.3%，每股盈餘更將成長27.5%。根據預測，Pinterest的營收有望從2025年的42.2億美元增至2026年的48.7億美元，並在2027年達到54.5億美元。
然而，AI技術的投入也導致營運成本增加。第二季Pinterest的非通用會計準則（non-GAAP）營運成本年增25%，達到2.45億美元，主因是增加圖形處理器（GPU）容量以強化AI運算能力，以及併購tvScientific的全面影響。同時，非通用會計準則營運費用也因銷售與行銷支出、以及AI研發投入而增加13%。儘管如此，Pinterest的調整後稅息折舊攤銷前利潤（EBITDA，扣除利息、稅、折舊與攤銷前的獲利，常用來看本業現金產出能力）仍成長了24%，快於18%的營收增幅，使其利潤率達到26%。管理層並將2026年調整後EBITDA利潤率展望上調至約30%。
在競爭方面，Meta和色拉布（Snap Inc.）等大型廣告平台也正積極部署AI技術，對Pinterest構成壓力。此外，Pinterest在國際市場的變現能力仍有巨大提升空間。第二季歐洲地區營收成長12%，全球其他地區營收成長38%。然而，美國與加拿大地區的平均每用戶貢獻收入（ARPU）為8.30美元，遠高於歐洲的1.35美元和全球其他地區的0.23美元。Pinterest正嘗試將美國與加拿大的市場拓展模式推廣至國際市場，並為此引入新領導層。
就估值而言，Pinterest目前的未來12個月銷售額本益比（P/S）為2.47倍，低於Zacks子產業平均的3.93倍、Zacks電腦與科技產業的6.36倍，以及標普500指數的4.93倍。這也顯著低於Pinterest自身五年來的平均5.22倍。儘管估值相對較低，市場對該公司2026年的每股盈餘預期在過去四週內已下修5.2%。投資研究公司Zacks目前給予Pinterest「持有」評級。
對投資者而言，Pinterest的成長潛力與相對較低的估值具吸引力，但AI基礎設施成本的持續投入以及國際市場能否有效提升變現能力，將是影響其未來表現的關鍵。
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